Fitch Ratings a confirmat vineri ratingul suveran al României la nivelul „BBB-”, ultima treaptă recomandată investițiilor, menținând însă perspectiva negativă, ceea ce indică faptul că riscul unei retrogradări rămâne ridicat dacă dezechilibrele fiscale și politice persistă.

Potrivit agenției, ratingul României este susținut de apartenența la Uniunea Europeană, care facilitează accesul la finanțare externă și la fonduri europene, precum și de un nivel al PIB-ului pe cap de locuitor și al calității guvernanței superior altor state cu același calificativ. Totuși, aceste avantaje sunt contrabalansate de deficitele bugetare și de cont curent ridicate, creșterea datoriei publice și externe, inflația persistentă și fragmentarea scenei politice.

Perspectiva negativă, explicată de Fitch prin deteriorarea finanțelor publice

Fitch arată că perspectiva negativă reflectă în principal deteriorarea finanțelor publice din ultimii ani, în contextul unor deficite fiscale încă foarte mari și al creșterii accelerate a datoriei guvernamentale raportate la PIB.

Agenția subliniază că măsurile recente de consolidare fiscală au îmbunătățit perspectivele pe termen scurt, însă implementarea acestora rămâne vulnerabilă la costurile sociale și politice, precum și la incertitudinile generate de apropierea alegerilor parlamentare din 2028.

Deficitul bugetar ar urma să scadă la 5,9% din PIB în 2026

Fitch estimează că deficitul bugetar al României va coborî la 5,9% din PIB în 2026, sub ținta oficială a Guvernului de 6%, datorită unei execuții bugetare mai bune în prima parte a anului și unei accelerări a investițiilor publice în semestrul al doilea.

Chiar și în aceste condiții, deficitul rămâne printre cele mai ridicate din categoria statelor cu rating „BBB”, după nivelul de 9,3% din PIB înregistrat în 2024.

Reducerea deficitului va încetini după 2026

Potrivit Fitch, ritmul consolidării fiscale va încetini în anii următori. Agenția estimează că deficitul va ajunge la aproximativ 5% din PIB în 2028, presupunând reducerea investițiilor publice odată cu finalizarea proiectelor finanțate prin Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR) și o creștere moderată a pensiilor și salariilor.

Totuși, există riscuri importante ca această ajustare să fie întârziată de creșterea economică modestă, spațiul limitat pentru noi măsuri fiscale și presiunile politice dinaintea alegerilor parlamentare.

Instabilitatea politică afectează perspectivele economice

Fitch atrage atenția că prăbușirea coaliției de guvernare în luna mai 2026 și lipsa unui nou executiv stabil sporesc incertitudinile privind politica fiscală.

În opinia agenției, aceste evoluții reduc vizibilitatea asupra strategiei economice după 2026 și întârzie implementarea reformelor asumate prin PNRR, existând inclusiv riscul pierderii unei părți din fondurile europene.

Datoria publică va continua să crească

Agenția estimează că datoria guvernamentală va urca la 64,5% din PIB până în 2028, față de 59,3% la sfârșitul anului 2025, depășind media statelor cu același rating.

Fitch avertizează că stabilizarea datoriei ar necesita o ajustare fiscală suplimentară echivalentă cu aproximativ 1,5% din PIB, iar evoluția acesteia rămâne vulnerabilă inclusiv la o eventuală depreciere a leului, în condițiile în care peste jumătate din datoria guvernamentală este denominată în valută.

Deficitele externe rămân o vulnerabilitate

Fitch estimează că deficitul de cont curent se va reduce doar gradual, de la 7,9% din PIB în 2025 la 6,7% din PIB în 2028, nivel care rămâne ridicat comparativ cu alte state din categoria „BBB”.

În același timp, datoria externă netă ar urma să crească până la aproximativ 32% din PIB în 2028, iar acoperirea importurilor prin rezervele valutare va continua să se diminueze.

Economia se va contracta în 2026

Agenția prognozează o scădere a economiei românești cu 0,6% în 2026, pe fondul diminuării puterii de cumpărare, al încrederii reduse a consumatorilor și al impactului conflictului din Orientul Mijlociu asupra cererii externe.

Ulterior, Fitch estimează o revenire treptată, cu o creștere economică apropiată de 2,3% în 2028, susținută de investițiile private și de îmbunătățirea veniturilor populației.

Inflația rămâne peste ținta BNR

Fitch consideră că inflația reprezintă în continuare una dintre principalele vulnerabilități ale economiei românești.

Agenția estimează o rată medie a inflației de 7,6% în 2026, după 6,8% în 2025, urmând ca aceasta să încetinească spre 3,8% în 2028, însă va rămâne peste ținta Băncii Naționale a României.

Ce poate duce la retrogradarea ratingului

Fitch avertizează că o eventuală retrogradare ar putea fi determinată de:

-eșecul implementării măsurilor de consolidare fiscală;

-creșterea datoriei publice fără perspective de stabilizare;

-agravarea tensiunilor politice;

-deteriorarea finanțării externe și a stabilității macroeconomice.

În schimb, o consolidare fiscală credibilă, care să stabilizeze datoria publică și să reducă dezechilibrele externe, ar putea determina revizuirea perspectivei de la negativă la stabilă.

În prezent, toate cele trei mari agenții internaționale de rating – S&P Global Ratings, Moody’s și Fitch Ratings – mențin perspectiva negativă asupra ratingului suveran al României. Astfel, țara rămâne la doar o treaptă de categoria „junk”, nerecomandată investițiilor, ceea ce ar putea însemna costuri mai mari de finanțare pentru stat, companii și populație.

Citește și: Stare de alertă energetică în România! Guvernul avertizează că oprirea Reactorului 2 de la Cernavodă ar reduce producția națională cu 20%